la renta variable hace caso omiso a la recesion

Empezamos una semana con poca volatilidad en las bolsas americanas, debido al festivo del 4 de julio, el Día de la Independencia. Por lo tanto seguimos con los principales selectivos muy cerca de los máximos anuales.

Y ojo, a corto plazo no esperamos que vengan correcciones, la tendencia de momento es clara, y lo más normal es que si no vemos pautas de agotamiento o finalización esto continúe subiendo o en un lateral alcista.

En el artículo de hoy veremos métricas de porqué creemos que la renta variable americana debería corregir en el medio plazo debido a la inevitable recesión que tendremos. Hablaremos de la inversión de la curva de tipos, de los PMIs y de la liquidez que meten los Bancos Centrales en las economías

Anticipando la Inminente Recesión en Estados Unidos: Indicadores y Perspectivas

Desde nuestra perspectiva, va a venir una recesión a Estados Unidos. Ya vemos que en algunos países como Alemania o Reino Unido en la zona europea ya la tenemos y entendemos que se agravará con el paso de los meses.

El indicador más fiable históricamente para detectar si vendrá o no un proceso recesivo es la inversión de la curva de tipos. Os compartimos este gráfico de Bank Of America, donde se ve cómo se invirtió en 2022/23, estando en uno de los niveles de inversión más grandes de la historia.

La Renta Variable

Insistimos que es una métrica muy fiable. La última vez que fallo fue en 1965. Veremos esta vez que pasa, nuestra opinión es que vendrá recesión. Ya veremos si en el último trimestre del 2023 o en el primero del 2024.

Divergencia entre Indicadores Económicos y Mercados Bursátiles: El Papel de los PMIs

También estamos en una semana donde conoceremos datos importantes de los PMIs. Estos indicadores también están mostrando posible desaceleración, pero tampoco parece que las bolsas hagan caso a estas métricas.

Os comparto también este gráfico de Bloomberg, donde se ve la divergencia tremenda de tendencias entre el MSCI World (que es el índice de la bolsa mundial) y los datos de PMI. Nuestra idea es que ese gap que se crea debido a la divergencia se vaya cerrando.

La Renta Variable Hace Caso Omiso A La Recesión

Otro indicador muy fiable para analizar el comportamiento de las bolsas americanas, es seguir el balance de la Reserva Federal o la liquidez que meten en el sistema.

En los últimos 15 años, la correlación entre el S&P500 y el balance de la FED ha sido de casi un 90%, por lo que es una de las métricas más relevantes a analizar. Os comparto este gráfico abajo donde vemos el histórico de esta alta correlación.

La Renta Variable Hace Caso Omiso A La Recesión - correlación SP balance

En el gráfico, además, podemos apreciar como aquí también se está abriendo un gap (hueco) entre ambas líneas tendenciales, por lo que entendemos que lo más normal es que se tienda a cerrar.

Ojo, esto no tiene por qué ser el mes que viene, ya sabemos que puede haber un decalaje de tiempo hasta que esto suceda. Nosotros simplemente nos planteamos nuestro escenario para el medio plazo.

Conclusión: Riesgos y Oportunidades en el Contexto de un Posible Ciclo Recesivo

La conclusión es que el mercado siempre puede hacer lo que quiera, nadie tiene la verdad absoluta con lo que podrá pasar en el futuro. Pero además del análisis técnico, que en TradingPRO es lo que nos da el timing de entrada en última instancia, conviene analizar y estudiar el ciclo económico y en qué parte de él estamos.

En este sentido, nosotros esperamos que venga desaceleración o incluso recesión, lo que en el pasado es normal que se ponga en precio cuando hablamos de las acciones y por lo tanto también de los índices en agregado.

A corto plazo esto sigue siendo alcista, pero cuidado con las compras que la bolsa no está barata y el momento del ciclo económico tampoco parece el más propicio.

Alvaro Basagoiti

Based in Madrid, Álvaro Basagoiti is a pro trader and FXGlobe Ambassador. He has a passion for the stock market and an economics degree with a master’s in consulting.