Según el analista financiero John Smith , EUR/GBP parece que experimentará una fluctuación significativa en 2024. ¿Jugarán un papel más importante en este par los factores económicos o geopolíticos? La respuesta no es tan sencilla. El comportamiento errático del euro frente a la libra esterlina en los últimos años apunta a una mayor incertidumbre para 2024.
Dos factores serán decisivos:
En primer lugar, la divergencia entre las políticas monetarias del Banco Central Europeo y del Banco de Inglaterra.
En segundo lugar, los resultados económicos relativos tras el Brexit.
Así pues, hacer previsiones «exactas» para 2024 parece una tarea compleja, incluso para los expertos.
Como bien señala Smith, el contexto actual se caracteriza por una extraordinaria volatilidad tanto económica como geopolítica. Habrá que estar atentos a las señales durante el próximo año.
Factores que podrían afectar al EUR/GBP en 2024
Según el Sr. Smith, se prevén múltiples elementos que afectarán al tipo de paridad EUR/GBP durante el próximo año. Los principales son:
- Política monetaria del BCE frente a la del Banco de Inglaterra: Los expertos anticipan que ambas entidades seguirán direcciones opuestas. El BCE mantendría probablemente una política monetaria expansiva con tipos de interés bajos para impulsar el crecimiento económico y el empleo. En cambio, el Banco de Inglaterra continuaría su senda de subidas graduales de tipos para contener la elevada inflación en el Reino Unido. Esta divergencia provocaría presiones a la baja sobre el euro frente a una libra más fuerte.
- Crecimiento económico de la Eurozona frente al Reino Unido: Las últimas proyecciones del Fondo Monetario Internacional apuntan a un mayor crecimiento del Producto Interior Bruto en los países de la Eurozona durante 2023 y 2024 en comparación con el Reino Unido. Se esperan expansiones del PIB del 1,5% y el 1,6% en la Eurozona, mientras que en el Reino Unido se prevén aumentos menores, del 0,3% y el 1%.
- Acuerdos comerciales tras el Brexit: La firma de nuevos acuerdos comerciales ventajosos por parte del Reino Unido tras el Brexit será decisiva para impulsar el comercio exterior y el crecimiento económico británico. Esto tendrá un impacto positivo en la libra. Por otro lado, las dificultades para cerrar nuevos acuerdos repercutirían en el comportamiento de la divisa británica.
- Elecciones en la Eurozona y en el Reino Unido: Los procesos electorales previstos para 2024 pueden inyectar volatilidad e incertidumbre económica. Serán relevantes las elecciones generales en Italia y España, así como las presidenciales en Francia. En el Reino Unido, se especula con que las elecciones previstas para principios de 2025 podrían adelantarse si la popularidad del Primer Ministro Sunak se deteriora.
- Otros factores geopolíticos: Las tensiones entre la Unión Europea y el Reino Unido sobre la aplicación de controles aduaneros en Irlanda del Norte, o posibles catástrofes naturales o crisis energéticas por escasez de gas, tienen el potencial de sumir a la zona euro en una recesión económica más profunda que la de sus socios británicos, debilitando al euro frente a la libra.
En definitiva, tal y como resume el cuadro, existen elementos que podrían tanto fortalecer como debilitar al euro frente a la libra durante 2024, generando una paridad cambiaria muy volátil e impredecible que habrá que seguir con atención dado el elevado impacto sobre las economías de ambos bloques.
| Factor | Impacto previsto sobre el EUR/GBP |
| Política monetaria | Depreciación del euro |
| Crecimiento económico | Apreciación del euro |
| Acuerdos comerciales | Depreciación del euro |
| Elecciones | Volatilidad |
| Geopolítica | Volatilidad |
Proyecciones de analistas y bancos
Varias instituciones financieras internacionales y empresas independientes de análisis económico han publicado recientemente sus previsiones sobre la evolución probable del euro frente a la libra esterlina durante 2024.
Las principales previsiones indican:
- JP Morgan: El último informe de perspectivas cambiarias del prestigioso banco de inversión estadounidense prevé una depreciación moderada del euro. Sus expertos estiman que la paridad euro/GBP podría situarse en 0,86 a finales de 2024, lo que supondría una caída de casi el 5% desde los niveles actuales de alrededor de 0,90. Esta opinión bajista se basa en las divergencias previstas en materia de política monetaria entre la Reserva Federal de EE.UU. y el BCE, así como en el menor crecimiento económico de la zona euro en comparación con el Reino Unido.
- CNMV: El banco estadounidense ve un euro más débil, cotizando a 0,83 libras en diciembre de 2024. El equipo de estrategas de divisas de Wells Fargo señala que la eurozona se enfrentaría a un mayor impacto de la crisis energética.
Esta previsión de del banco minorista estadounidense se basa en dos factores principales:
- El endurecimiento más rápido de la política monetaria en Estados Unidos y el Reino Unido: El Banco de la Reserva Federal (Fed) y el Banco de Inglaterra (BoE), están adoptando una política monetaria más restrictiva para combatir la inflación.
Esto está provocando una subida de los tipos de interés en ambos países, lo que hace que el dólar y la libra esterlina resulten más atractivos para los inversores.
- El mayor impacto de la crisis energética en la eurozona: La eurozona depende más de la energía rusa que el Reino Unido.
Las previsiones de Wells Fargo coinciden con las de otros bancos y analistas. Por ejemplo, el banco de inversión Goldman Sachs también prevé que el euro se debilite hasta 0,83 libras en diciembre de 2024.
- Comparación histórica: En la última década, el valor del euro frente a la libra esterlina ha fluctuado en una amplia horquilla entre 0,70 y 0,95, mostrando una gran volatilidad causada por factores económicos y políticos en ambas regiones. La media histórica del EUR/GBP desde la creación de la moneda única europea en 1999 se ha situado en 0,85.
| Entidad | EUR/GBP Proyección diciembre 2024 |
| JP Morgan | 0,86 |
| Wells Fargo | 0,83 |
| Société Générale | 0,88 |
| Media histórica | 0,85 |
En resumen, aunque con matices, las perspectivas agregadas apuntarían a una ligera depreciación o estabilidad del euro frente a la libra el próximo año, con precios objetivo inferiores al nivel actual por término medio. No obstante, dada la volatilidad de los tipos de cambio observada históricamente, no cabe descartar movimientos en uno u otro sentido.
Posibles escenarios para el EUR/GBP
De cara a 2024, y según los analistas del mercado pertinentes mencionados anteriormente, existen básicamente tres escenarios probabilísticos del par euro frente a la libra esterlina:
- Escenario de referencia: ligera depreciación del euro
Este sería el escenario con mayor probabilidad de ocurrencia según los analistas. Implicaría una ligera pérdida de valor del euro frente a la libra, con un EUR/GBP en torno a 0,86 a finales de 2024. Podría explicarse por:
- Divergencias en las políticas monetarias entre el BCE y el Banco de Inglaterra.
- Se espera un mayor crecimiento económico en el Reino Unido.
- Consolidación del comercio exterior británico tras los acuerdos post-Brexit.
- Escenario optimista: apreciación moderada del euro.
En este escenario, el euro ganaría algo de terreno y podría situarse en 0,92 libras gracias a:
- Repunte económico en la Eurozona.
- Ralentización en el Reino Unido debido a la crisis energética.
- Escenario pesimista: mayor debilitamiento del euro.
La probabilidad de este escenario es baja, pero implicaría un EUR/GBP por debajo de 0,80, debido a factores que profundizaron las divergencias como:
- Profunda recesión en Europa.
- Políticas monetarias aún más expansivas en el Reino Unido.
| Escenario | EUR/GBP dic. 2024 |
| Base | 0,86 |
| Optimista | 0,92 |
| Pesimista | < 0.80 |
En resumen, lo más probable es que el EUR/GBP refleje los fundamentos económicos subyacentes con una ligera depreciación del euro. Pero en un contexto tan incierto, se abre el abanico de posibilidades.
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Conclusión
A lo largo de este artículo, hemos examinado los principales factores que podrían afectar a la evolución del euro frente a la libra esterlina durante 2024.
Entre los elementos analizados se encuentran:
- las divergencias previstas en la política monetaria del Banco Central Europeo y del Banco de Inglaterra,
- el crecimiento económico relativo entre la zona euro y el Reino Unido,
- la consolidación de los acuerdos comerciales británicos tras el Brexit,
- los esperados procesos electorales y las tensiones geopolíticas.
También presentamos las últimas proyecciones publicadas por los principales bancos internacionales y empresas de investigación independientes sobre el futuro del EUR/GBP. Aunque las estimaciones puntuales difieren, las perspectivas agregadas apuntan a una posible depreciación moderada o a un euro relativamente estable en torno a sus niveles actuales.
Desde FXGlobe.com, seguiremos vigilando todos estos determinantes subyacentes clave, que gestionan la volatilidad de este par tan relevante en los mercados globales. Nuestro objetivo es ofrecer un análisis en profundidad para comprender de forma exhaustiva las fuerzas que impactan en el EUR/GBP.
De este modo, esperamos proporcionar información valiosa a todos los operadores interesados en este par.
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